此前，筆者就貴金屬紀(jì)念幣的項(xiàng)目發(fā)行與市場(chǎng)走勢(shì)，在文章中揭示了它們與投資之間的相互關(guān)系;說(shuō)明了它們?cè)谕顿Y中有著“舉足輕重”的作用。那么，正當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)整體走低，幣市呈現(xiàn)人氣低迷、成交清淡之時(shí)，大盤沒(méi)有鼓舞性的“批量盤”呈出，而且多以零星拾遺的“補(bǔ)缺盤”為主，所以市場(chǎng)新品種和次新品種的貴金屬紀(jì)念幣成交不暢、“幣商”對(duì)貴金屬紀(jì)念幣的報(bào)價(jià)也失去了昔日般的“堅(jiān)挺”。此態(tài)勢(shì)下，投資能否有所作為?如果投資可以有所作為，又將從何入手?筆者想就投資貴金屬紀(jì)念幣與市場(chǎng)的大盤走勢(shì)，闡述個(gè)人對(duì)市場(chǎng)大盤的分析，并向各位投資者提供參考攻略。

我們從上圖可以看出，2011年5月初錢幣市場(chǎng)總體行情進(jìn)入調(diào)整期，同時(shí)，受到國(guó)際黃金和白銀的原料價(jià)格的向下影響，短期內(nèi)市場(chǎng)總體行情難有較好的表現(xiàn)。因此，錢幣市場(chǎng)主流、熱門品種貴金屬紀(jì)念幣也難逃跌盤厄運(yùn)。下面，我們就從幣市大盤的五個(gè)幣板塊進(jìn)行分析：

1、較為熱門的“京劇臉譜”金銀幣板塊

近期在幣市新品的價(jià)格無(wú)一例外全線下跌，量能也急劇萎縮的情況下，“京劇臉譜”金銀幣一組的最新成交價(jià)從8700元滑落到8400元附近。而二組的最新開(kāi)價(jià)從7650元刷新至7300元附近，較其面世時(shí)的價(jià)位，跌幅已超過(guò)了10%。雖然二組的理想價(jià)位在7200元，但如果經(jīng)銷商規(guī)模性投放貨源，則該板塊的價(jià)格還將進(jìn)一步下滑。

2、新入市的金銀幣板塊

在新品市價(jià)均有所小幅度下跌的帶動(dòng)下，入市的幾個(gè)項(xiàng)目及品種的價(jià)格也表現(xiàn)不佳，如：目前，航空金幣8300元，銀幣900元;西安園博會(huì)金幣9800元，銀幣1000元;大運(yùn)會(huì)金幣開(kāi)價(jià)5800元，銀幣開(kāi)價(jià)850元的入市價(jià)位都較高，探底仍然需要時(shí)間。

3、1公斤和5盎司銀幣板塊

2011年1公斤“銀貓”幣的最新價(jià)在21500元附近有多枚成交，雖然，逢低吸盤的數(shù)量有所增加，但由于行價(jià)附近可供貨源稀少，所以幣市方面表現(xiàn)平平，總體交投變化不大。1公斤“銀鼠”在最新賣盤報(bào)價(jià)45000元上尚無(wú)交易，“幣商”則在低于此價(jià)上有大量的收購(gòu);1公斤“龍門石窟”銀幣最新的開(kāi)價(jià)為46000元上市場(chǎng)雖然有貨，但是仍然末有交易。5盎司“銀貓”幣價(jià)位依然堅(jiān)挺，“幣商”的也開(kāi)出了最新價(jià)4100元;1公斤“銀貓”幣的最新開(kāi)價(jià)22500元。這些品種目前在市場(chǎng)的交易方面，都呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。

4、熊貓金銀幣板塊

2011年一盎司“銀貓”，從年初的入市價(jià)格為每枚260元。隨后，在國(guó)際貴金屬原材料價(jià)格不斷的漲幅下，價(jià)格一路升高。最高價(jià)位，增一度到了390元盤口。由于，近日國(guó)際市場(chǎng)上貴金屬價(jià)格大幅暴跌，使得近年發(fā)行的熊貓金銀幣表現(xiàn)格外引人關(guān)注。目前，2011版熊貓銀幣價(jià)格下跌到315元處;2010版熊貓銀幣價(jià)格稍高，在365元左右的價(jià)位成交;2011版熊貓金幣全套的市場(chǎng)價(jià)已跌破2萬(wàn)元大關(guān)，目前最新的價(jià)格為19500元;而2011版1盎司熊貓金幣價(jià)格則在10500元左右。

5、生肖題材板塊

近年發(fā)行量為1888枚的方銀生肖幣的表現(xiàn)不錯(cuò)，在弱市中成交量開(kāi)始放大，資金介入的跡象較為明顯。像方銀虎、方銀羊和方銀鼠等品種均有投資者接盤。而生肖題材的金銀紀(jì)念幣，其市場(chǎng)走勢(shì)一直比較強(qiáng)勁，如5盎司彩色虎金銀幣被不少投資者所看好，目前最新的市場(chǎng)價(jià)分別為25萬(wàn)元和3.45萬(wàn)元。

上述我們可以看到：大盤走勢(shì)處于整體下滑階段，五個(gè)板塊的品種的價(jià)格走勢(shì)也不盡相同。究其原因，有如下幾個(gè)方面：

1、發(fā)行量不同，市場(chǎng)需求不同。需求格局的大小，決定了幣市品種的大盤走勢(shì)。

2、入市價(jià)格偏高造成“成交清淡”。而幣市項(xiàng)目、品種全線下跌決定了大盤走勢(shì)。

3、品種數(shù)量被幣商控制。幣商的規(guī)模性放量動(dòng)作也決定了大盤走勢(shì)。

4、升水較少的投資幣，也根據(jù)國(guó)際貴金屬原料價(jià)格的漲落決定大盤走勢(shì)。

綜上所述，項(xiàng)目與品種的流入數(shù)量是決定市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。而主流項(xiàng)目及品種的市場(chǎng)走勢(shì)，也直接反映大盤走勢(shì)。因此，大盤指數(shù)下滑是因市場(chǎng)主流熱門品種出現(xiàn)跌盤格局所致;主流熱門品種跌盤格局出現(xiàn)是因其入市價(jià)格過(guò)高所致;其入市價(jià)格過(guò)高是因幣商“利欲熏心”所致。所以，幣商一旦沒(méi)有足夠的資金來(lái)支撐起主流熱門品種過(guò)高的價(jià)格，就會(huì)出現(xiàn)貨源拋售。規(guī)模性拋售也就造成了整個(gè)大盤指數(shù)的下滑;大盤指數(shù)的下滑，雖不意味著盤內(nèi)所有的板塊都在下跌，但如果幣市熱門板塊的品種被幣商操控、入市價(jià)位過(guò)高、泡沫成份太多，則將受到消費(fèi)者的冷落。

從最近一個(gè)月幣市的行情及運(yùn)行特點(diǎn)分析可以看到：成交量萎縮，幣市上大部分品種的市場(chǎng)價(jià)格逐漸向下，部分因國(guó)際貴金屬原料價(jià)格大幅飆漲的熊貓金銀幣價(jià)格也隨之下滑。如果近期沒(méi)有太明顯的改變，則今年夏季會(huì)是一個(gè)買方與賣方市場(chǎng)觀望的“歇夏期”階段。其主要原因在于：

首先，今年的幣市行情延續(xù)了2010年的牛市，卻在一些方面發(fā)生了變化，即2010年大部品種的市場(chǎng)價(jià)格瘋狂上漲，價(jià)格上漲過(guò)快的品種需要時(shí)間的調(diào)整，尚若未能調(diào)整繼續(xù)上漲，則后市存在著大幅下跌調(diào)整的隱憂。

其次，近期國(guó)際市場(chǎng)上貴金屬價(jià)格持續(xù)下挫，使得以黃金、白銀為原材料的金銀幣行情受到連帶影響。由于，今年5月出現(xiàn)的貴金屬價(jià)格暴跌，又恰好與錢幣市場(chǎng)行情的“歇夏期”產(chǎn)生了重疊效應(yīng)，使得目前的錢幣市場(chǎng)行情在短期內(nèi)無(wú)法立即做多向上。

再次，近年來(lái)中國(guó)人民銀行對(duì)貴金屬幣發(fā)行量的大幅擴(kuò)容，而這種擴(kuò)容行為雖在牛市氛圍中被收藏投資者所忽視，但是幣市行情進(jìn)一步低迷，則新品種入市后對(duì)資金吸納的負(fù)面效應(yīng)就會(huì)更加凸顯。此時(shí)，幣市資金可能眷顧新品種，可是在大盤不佳的情況下，幣市資金不投則已，一投則被套情況出現(xiàn)，后市資金入市的積極性將受挫。

投資者認(rèn)為目前錢幣市場(chǎng)行情仍然處于牛市之中，不管是否“歇夏”先買入再說(shuō);或者認(rèn)為既然已經(jīng)要步入歇夏，就不必再去關(guān)心錢幣市場(chǎng)行情，等到“歇夏期”過(guò)去了再說(shuō)。前一種觀點(diǎn)比較樂(lè)觀，其實(shí)，只要目前我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的狀況沒(méi)有明顯改變，央行也沒(méi)有進(jìn)一步收縮流動(dòng)性的動(dòng)作，加上房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)沒(méi)有大的行情，幣市大盤下滑的局面就不會(huì)輕易結(jié)束。盡管如此，投資者還是可以在“歇夏期”留意幣市行情，去驗(yàn)證后市大盤的判斷。后一種觀點(diǎn)則有點(diǎn)聽(tīng)天由命的味道，其實(shí)，希望在錢幣市場(chǎng)中賺錢，就是應(yīng)該勤做功課的，而“歇夏期”往往是觀察不同錢幣品種市場(chǎng)表現(xiàn)的最好時(shí)機(jī)，通常情況下，在“歇夏期”里價(jià)格比較堅(jiān)挺的錢幣品種，后市往往會(huì)有比較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。因此，筆者建議投資者需認(rèn)真做好以下研究：

1、看清大勢(shì)、順應(yīng)大勢(shì)的原則。投資市場(chǎng)行情運(yùn)行趨勢(shì)一旦形成，通常情況下是不會(huì)輕易改變的，所以能夠看清行情大的運(yùn)行趨勢(shì)并且能夠順大勢(shì)操作者，其投資成功的概率就高，而其所承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)卻要小得多。

2、投資和投機(jī)相結(jié)合的原則。投資者在具體的幣市投資操作中，可以將投資與投機(jī)的理念、手法結(jié)合起來(lái)，對(duì)普通的投資者而言，理想的操作思路和操作手法應(yīng)該是投資、投機(jī)相結(jié)合，以投資為主，以投機(jī)為輔。或者熊市之中以投資為主，牛市之中以投機(jī)為主。

3、重點(diǎn)研究精品的原則。隨著幣市可供投資選擇的品種越來(lái)越多，投資者在投資或者投機(jī)時(shí)，始終有一個(gè)具體品種的選擇問(wèn)題。不同的投資品種一段時(shí)間以后的投資回報(bào)有高有低，雖然這些品種短時(shí)間里市場(chǎng)價(jià)格高低受到較多因素的影響，但長(zhǎng)期價(jià)格走向是由這些品種的內(nèi)在價(jià)值決定。而內(nèi)在價(jià)值通常則是由題材、制造、發(fā)行量、發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)短等綜合因素決定。

4、資金使用安全原則。任何投資市場(chǎng)皆存在不可避免的系統(tǒng)或者非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，幣市行情由于具有暴漲暴跌的特點(diǎn)，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在某些時(shí)間段還相當(dāng)大。所以幣市投資者首先應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是短線投機(jī)性炒作時(shí)，應(yīng)該采取一定的投資組合來(lái)回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

總而言之，任何的投資在收益的同時(shí)，也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性;同樣，貴金屬紀(jì)念幣投資也是具有風(fēng)險(xiǎn)的。因此，投資者要充分的認(rèn)識(shí)到投資中的風(fēng)險(xiǎn)性。才能達(dá)到理性理財(cái)，而不盲目跟風(fēng)。以上筆者就貴金屬紀(jì)念幣投資的一些相關(guān)問(wèn)題，發(fā)表了個(gè)人的看法。文中難免有不當(dāng)之處，敬請(qǐng)廣大讀者予以指正。

(供稿：廣東粵寶黃金投資有限公司)